炒股配资推荐 中国银河：给予迪安诊断买入评级，目标价位32.94元

中国银河证券股份有限公司程培,孟熙近期对迪安诊断(300244)进行研究并发布了研究报告《业务受短期因素影响，盈利能力有望逐步修复》，本报告对迪安诊断给出买入评级，认为其目标价位为32.94元，当前股价为22.42元炒股配资推荐，预期上涨幅度为46.92%。

迪安诊断(300244)

核心观点：

事件： 公司发布 2023 年三季度业绩报告，前三季度实现营收 102.92 亿元（ -34.15%），归母净利润 5.31 亿元（ -78.13%），扣非净利润 4.82 亿元（ -80.01%），经营性现金 3.67 亿元（ +597.92%）； 2023 年 Q3 实现营收 34.50 亿元（ -29.25%），归母净利润 0.78 亿元（ -85.84%），扣非净利润 1.50 亿元（ -71.88%）。

三季度业务增速放缓， 信用减值影响表观业绩。 2023 年 1-9 月， 公司常规诊断服务实现营业收入 40.80 亿元（ +17.07%），其中 Q1、 Q2、 Q3 收入分别为12.22/15.05/13.53 亿元，同比增长 26.21%/21.79%/5.62%，前三季度 ICL 服务实现营收 37.11 亿元（ +21.16%），单 Q3 增长 10.01%至 12.32 亿元，三季度增速放缓主要是受到行业政策环境变化影响，同时营收结构调整导致 Q3 毛利率较 Q2 环比下降 0.66pct 至 32.15%。 2023 年 1-9 月，公司渠道产品业务实现营收 62.21 亿元（ +6.07%）， 单 Q3 为 21.07 亿元（ +4.14%）；自研产品营收 3.29亿元（ +30.56%），单 Q3 为 1.00 亿元（ +9.89%）。此外，公司三季度新增信用减值损失 1.01 亿元，致使 Q3 净利率降至 5.22%，随着行业环境改善及应收账款有序收回，我们预计 Q4 起公司业绩有望较好改善，逐步回归至真实水平。

持续完善终端服务模式，运营及交付能力不断提升。 公司已形成“ 1 家总部+4 家大区+36 家省级+56 家精准中心+近 700 家合作共建”的实验室网络布局，可满足全国一线临床精准检测需求， 可提供检测项目 3,300+，覆盖医疗机构2.2w+，超 95%标本物流送达时效可实现省内 12h、跨省 36h， 80%报告单 24h送达；晓飞检已服务医院检验科 180+家，覆盖 84 个城市，与 20+互联网医院达成战略合作，实现远程诊疗闭环。此外，公司积极开展医学 AI 研发，数字化运营能力持续增强，旗下 AI 辅助诊断产品累计参与报告约 200 百万份，原研软件 PathoInsight-PDL1 获二类医疗器械注册证。基于深度融合信息化及数字化，公司运营效率持续提升，未来整体盈利能力有望进一步优化。

投资建议： 公司是国内头部第三方医学检验服务提供商，“产品+服务”一体化发展，随着全国布局完善、运营效率持续增高、特检占比持续提升，常规业务有望长期保持高速增长。 考虑到行业环境变化影响短期业务节奏， 我们下调公司 2023 年营业收入目标至 138.57 亿元， 对应下调 2023-2025 年归母净利润至 8.41 亿元、 11.47 亿元、 14.26 亿元，同比-41.36%、+36.40%、 +24.30%， EPS 为 1.34/1.83/2.27 元，当前股价对应 2023-2025 年PE 为 17/12/10 倍，维持“推荐”评级。

风险提示： 常规业务恢复不及预期的风险、应收账款回款不及预期的风险、检验服务价格大幅下降的风险、政策变化不确定的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券(601377)王佳慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.45%，其预测2023年度归属净利润为盈利11.06亿，根据现价换算的预测PE为12.71。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.51。

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